美國“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。從2007年次貸危機(jī)引發(fā)以來，美國經(jīng)濟(jì)全面疲軟，市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的恐慌開始波及到全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，造成了股市、期市和匯市多年罕見的動(dòng)蕩和滑坡，盡管全球央行聯(lián)手降息和對(duì)銀行系統(tǒng)注資，但收效甚微，花期、雷曼、美林、AIG等金融巨擘紛紛倒下，美歐股市分別跌至5、6年來的最低水平，亞太股市縮水半數(shù)以上。在信貸危機(jī)、房市惡化、零售疲軟、股市大跌的情勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)衰退和大蕭條的陰影逼近，全球商品市場(chǎng)牛市終結(jié)，全線走弱。

一百年前MarlonT.Herrick，俄亥俄州的一名經(jīng)濟(jì)學(xué)者，根據(jù)1907年經(jīng)濟(jì)恐慌總結(jié)的通向恐慌的六個(gè)步驟：1、重要銀行倒閉；2、儲(chǔ)戶大面積提款；3、低迷的股市繼續(xù)打擊銀行和儲(chǔ)戶；4、個(gè)體儲(chǔ)戶跟銀行競(jìng)相大量囤積現(xiàn)金；5、金融事務(wù)經(jīng)歷漸進(jìn)式改進(jìn)；6、飛升的失業(yè)率，全民意識(shí)到整個(gè)國家即將經(jīng)歷的嚴(yán)峻的工業(yè)重組。從上面的步驟可以看過，金融體系的動(dòng)蕩通過各種作用原理最終必然會(huì)影響到產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從近期國內(nèi)商品現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，雖然輿論認(rèn)為金融危機(jī)對(duì)中國的影響有限甚至有人評(píng)述國內(nèi)將是金融危機(jī)的避風(fēng)港，但慘淡的價(jià)格走勢(shì)無不指認(rèn)一個(gè)事實(shí)：熊市來臨！覆巢之下，焉有完卵，銅金屬期貨即將步入2字頭，能源化工行業(yè)整體下挫，塑料產(chǎn)業(yè)步入行業(yè)衰退周期。現(xiàn)階段，我們并不能完全推斷熊市會(huì)持續(xù)多遠(yuǎn)，塑料價(jià)格還要跌多久，我們只能通過研究這波行情的誘因和驅(qū)動(dòng)型因素來管窺一二。

　　一.上游源頭：“腰斬”的油價(jià)和慘淡的單體。

　　從原油的走勢(shì)來看，用腰斬來形容近3個(gè)月以來的行情并不恰當(dāng)，油價(jià)自7月145美元高峰位置至10月底已經(jīng)跌去58%，超過半數(shù)幅度，然而對(duì)于油價(jià)此番波瀾壯闊的走勢(shì)，疾風(fēng)驟雨的下跌，在我們對(duì)近兩年的油市有了一個(gè)直觀的印象之后便會(huì)回歸平常心。

　　原油在2004年有效突破40美元一桶后，一直處于上升態(tài)勢(shì)之中。2005年，當(dāng)原油突破60美元后，高盛分析師預(yù)計(jì)在未來十年內(nèi)原油將升到80美元一桶，甚至更高看到100美元一桶。當(dāng)時(shí)大多數(shù)人認(rèn)為那是一個(gè)相當(dāng)遙遠(yuǎn)的目標(biāo)。然而才二年時(shí)間，原油就突破了80美元，并在2008年2月有效突破了100美元，一路高歌，很快突破110美元、120美元、130美元、140美元等心理關(guān)口，最后到達(dá)147.25美元的最高峰。從2007年1月18日的49.90美元，至2008年7月11日147.25美元的最高記錄，一年半的時(shí)間里，累計(jì)上漲幅度達(dá)195.09%。2008年7月，形勢(shì)發(fā)生急劇變化，原油從最高峰墜落，在100美元處稍遇阻擋后很快跌穿100美元向90美元靠攏，隨后，原油又來了一次最后的瘋狂，然而曇花一現(xiàn)式的瘋狂沒有持續(xù)多久就又掉頭下行，很快跌穿了90美元、80美元、70美元。在不到半年的時(shí)間里，原油有熊轉(zhuǎn)牛，速度之快、幅度之大也確實(shí)令人咋舌，而油價(jià)走勢(shì)何以打破“牛短熊長”的業(yè)界常規(guī)認(rèn)識(shí)，3個(gè)月即遭腰斬也是拜本次金融危機(jī)所賜。

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